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融资最多231亿美元 美财政部获利百亿成大赢家
经过美国财政部直接指导，16个月前申请破产保护的全球第二大车企——通用终于在美国时间周四进行IPO。透过加量发行普通股和大幅增发优先股，通用汽车预计将融资201亿美元，行使超额认购权后更将突破231亿美元，成为超越农行的史上最大新股。
美国时间18日，通用将重新以“GM”为代号回归纽交所，以“GMM”代号在多伦多交易所登陆。
昨日公布的通用汽车最终发行信息显示，通用每股定价达到上限33美元，规模为4.78亿股普通股，融资157.7亿元；此外，通用另外发行8700万股优先股，融资43.5亿美元。
击败农行成吸金巨无霸
这意味着，通用最少能集资201亿美元，如果包括承销商行使超额配股权，IPO将“圈得”231亿美元，从而“击败”了农业银行（221亿美元）成为史上“吸金”能力最强的新股。
在给本报的通报里，通用副董事长兼首席财务官Chris Liddell形容“重回资本市场是里程碑式的事件”。
在退市的一年多时间中，通用大幅重组，仅保留别克等4个核心品牌，废除了悍马和庞蒂克等缺乏竞争力的“烧钱”业务。
而对美国当局来说，通用重新上市最大的作用是洗脱“政府汽车”的标签。IPO前持股61%的美国当局注资约500亿美元，之后股权将降到最少33%，从中获益118亿美元，远超过之前预计，这有助兑现收回纳税人金钱的承诺。
上汽成招股“幌子”？
通用的高定价，在一定程度上得益于招股时被热炒的“中国概念”。华尔街消息称工商银行、中国国际金融公司也申购了新股，通用在华合资方上海汽车（600104）入股1%。
1%的持股量听来有点寒碜，国资背景的上汽是否只做了通用招股的“幌子”？对此，野村证券汽车业分析师侯延琨认为，上汽加强和通用关系有助带来长期效益，包括能引入更新的具竞争力车型和强化研发，这对上汽的自主品牌也有益处。
前景分析
通用离真正复苏有多远
首先，通用虽然风光招股，但是能否在开市后升穿33美元/股的发行价、在收市时能否保住底价仍是未知数，如果破发将直接影响通用日后的融资大计。
其次，四大核心品牌盈利性是否稳固。通过剥离有毒资产，通用在上周表示，对于今年实现自2004年来的首次盈利有信心。
再次，全球汽车销量已经从历史高峰下跌，不能保证将在近期复苏，也难以保证不发生类似金融危机时的大幅萎缩。此外，通用的成本仍然高企。
最后，通用还十分依赖中国市场。通用在招股书中警告，如果中国经济下行，将大为打击其业绩。 |
